每日最新报告(12/15-12/19)

Michelle

12月15日 欧洲盘前(美元避险地位开始摇晃)

上周美元指数跌3.64%，结束自7月末以来的上升势头，与此同时VIX波动率指数也在上周见顶回落，尽管经济数据低迷，美国汽车业前途未卜。有迹象表明一度恐慌的投资者重新进入市场寻找机会，上周CRB商品指数上涨8.8%，VIX指数自59跌至55，亚洲货币如韩元大幅反弹。美元不再从坏消息中得到支持，可能表明资金回流已近尾声，年末投资者预期美元将继续跌落，欧元/美元期权交易商看好汇价测试1.4。本周初美国汽车救助方案仍是市场焦点，接着关注美联储利率决议。

亚市重大数据和事件：新西兰第三季度制造业活动指数1.3%；日本第四季度大型制造业判断指数-24，前景指数-36，大型非制造业判断指数-9，前景指数-14，08财年大型企业资本性支出-0.2%；英国12月Rightmove房价指数月率-2.3%，年率-6.3%。

金融市场：日经指数上涨5.2%，收报8664.66点；截至北京时间14:15，近月期油上涨1.94%，报47.18美元/桶，近月期金上涨1.29%，报831.10美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间16:15瑞士公布11月生产者/进口物价指数；17:00意大利公布11月消费者物价指数。

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上周底特律三大汽车巨头的命运牵动了亿万投资者的心，在缺乏风险事件的情况下，本周的美联储利率决议成为新的焦点。当前， 市场普遍预期美联储公开市场委员会将在本周下调联邦基金基准利率50个基点，至0.5%，但降息能否有效缓解市场中的担忧气氛和风险厌恶情绪值得怀疑。最近各大央行纷纷大刀阔斧的减息，但是利率决议对汇价的影响却越来越弱，从某种角度上看是因为市场对该工具越来越没有信心，各大央行对利率一降再降，但是经济却并没有甚么起色。据悉，尽管美联储已前所未有地大幅降息，但家庭和企业并没有积极贷款。一方面，这是因为商业贷款利率仍处很高的水平；另一方面，这是因为消费者担忧经济衰退会进一步加深。此外，银行业也不敢轻易向消费者或者企业提供贷款。市场对利率决议的兴趣似乎在慢慢减弱，因此不管美联储的利率决议最终结果是甚么， 届时对汇价的利好影响可能有限，而且美元指数上周已经跌破了近期的盘整区间，短期内，除非出现特别振奋人心且利好美元的消息，否则美元的近期跌势可能难以扭转。

欧洲时段数据：瑞士11月生产者/进口物价指数月率-1.4%，11月生产者/进口物价指数年率1.1%，意大利消费者物价指数月率终值-0.4%，意大利消费者物价指数年率终值2.7%

美国时段数据：21:30美国11月纽约联储制造业指数；22:15 美国11月工业生产月率，22:15 美国11月产能利用率

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周一美国时段欧元和英镑进行了一场竞赛，它们比的是兑美元谁跑得更快一点。从速度上看，英镑/美元似乎略胜一筹，不过从耐力上看欧元/美元表现更好。事实上，这场比赛中欧元和英镑都是赢家，而输家则是美元。在周二美联储公布利率决议前美元极其脆弱，英镑/美元突破1.5100后加速上扬，在1.5350上方录得两周高点。欧元/美元突破1.3700录得两个月高点，并且目前几乎没有回落的迹象。美联储将再次大幅减息的预期令美元短期内持续承压，期货市场显示周二联邦基金利率自1％降至0.25％的几率是70％。CFTC公布的数据亦显示欧元和英镑空头倾向回补，因此美元仍有进一步下跌风险。

美国12月NAHB房价指数∶9，美国11月工业生产月率∶-0.6%，美国11月产能利用率∶75.4%，美国10月资本净流入∶2863亿美元，美国10月长期资本净流入∶133亿美元，美国11月纽约联储制造业指数∶-25.76

道指收报8564.53点，跌65点/-0.75％；标普指数收报868.57点，跌11点/-1.27％；纳斯达克指数收报1508.34点，跌32.38点/-2.10％。COMEX期金收报836.50美元，涨16美元/2.0％。NYMEX期油收报44.51美元，跌1.77美元/3.82％。

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澳储行12月2日减息100点，今日公布的会议记录显示货币政策当局认为当前货币政策已是明显扩张性的，数据显示澳大利亚国内需求和经济活动明显放缓，减息以及政府刺激措施和澳元的贬值对经济有所支持，澳元贬值令通胀回落速度放慢，一月份照例将休息，下次利率会议将在2月召开，需要时间来评估此前政策效果及经济形势，这可能表明澳储行有意暂缓减息，但政策主要依最新形势和数据来定，因此若美国经济继续下滑，中国经济加速降温，澳储行可能还将减息。亚市澳元对会议记录反应有限，因明日凌晨美联储公布利率决议，此前市场交投兴趣有限。

亚市重大数据和事件：日本第三产业活动指数月率0.4%，年率-1.5%；澳大利亚第三季度新屋开工季率-10.7%，年率-9.1%。

金融市场：日经指数跌1.1%，收报8568.02点；截至北京时间14:15，近月期油跌0.18%，报44.43美元/桶，近月期金上涨0.01%，报836.60美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间16:30德国公布12月制造业/服务业采购经理人指数初值，欧元区公布12月综合采购经理人指数初值；17:00英国公布11月CPI/RPI。

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英国今日公布了11月通胀报告。英央行行长金恩在报告中称，预期09年上半年通胀将回落至2.0%的通胀目标，而下半年将有效跌破2.0%。他还表示货币政策委员会对于阻止通胀低于目标所能做的有限，但仍将致力于使通胀在2010年维持在通胀目标范围内。需进一步采取措施提振银行信贷。减息、财政措施以及英镑贬值将提振经济增长。金恩的讲话增加了英央行继续减息的可能性，也肯定了市场对英央行下次利率决议时将进一步减息100点的预期。报告公布后曾一度打压英镑。另外，上周末英国财政部首席秘书库珀曾表示，英国不会给英镑汇率设定目标水平，但将设立通胀目标。她同时承认英镑走软正对一些个人带来负面影响，但令出口商受益。英国政府对英镑贬值的放任态度令英镑短期恐难咸鱼翻身。不过目前，面对即将美联储利率决议，市场纷纷在调整头寸，严阵以待，此前英镑仍倾向于盘整。

欧洲时段重要数据：法国11月CPI月率-0.5%、年率1.6%；法国 11月CPI-0.5%、年率1.9%；欧元区12月综合采购PMI初值38.3、制造业和服务业PMI初值分别为34.5和42.0；英国11月CPI 月率-0.1%、年率4.1%；英国11月核心CPI月率0.1%、年率2.0%；英国11月RPI月率-0.8%、年率3.0%。

美国时段重要数据和事件：美国11月消费者物价指数；美国11月核心消费者物价指数；美国11月新屋开工；美国11月营建许可。凌晨3:15 美联储公开市场委员会公布利率决议以及政策声明

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美联储今日意外将联邦基金利率自1.0％下调至0.0-0.25％区间，利率下调幅度超过市场预期的50点。另外这是1990年美联储设定联邦基金目标利率以来的最低利率水平。美联储主席伯纳克表示将使用所有可用工具来抑制上个世纪30年代以来最严重的金融危机，以及1/4个世纪以来维持时间最长的经济衰退。美联储公开市场委员会在声明中称，预料受经济状况疲软的影响，联邦基金利率将很可能在一段时间内处于相当低的水平，未来政策将是支持金融市场的正常运转，通过公开市场操作促进经济增长，以及采取其它措施将美联储资产负债表规模维持在较高水平。另外声明还指出美联储将继续大量买入机构债和抵押支持证券，并考虑买入长期国债。

美国11月核心消费者物价指数年率∶2.0%，美国11月核心消费者物价指数月率∶0.0%，美国11月营建许可∶61.6万，美国11月消费者物价指数年率∶1.1%，美国11月消费者物价指数月率∶-1.7%，美国11月新屋开工∶62.5万

道指上涨359点/4.20％，报8924.14点。NYMEX期油下跌0.35美元，报44.16美元；COMEX期金上涨22.80美元，报859.30美元

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以日元融资的套息交易风风火火了好几年，因日本迟迟未能走出通缩，利率长期保持为零或者接近为零，随着全球金融危机的爆发并逐渐蔓延至实体经济，风险厌恶高涨，套息交易成了烫手山芋，市场忙于资产清仓和去杠杆化操作。随着各大经济体纷纷步入衰退，央行都先后大幅减息，随着北京时间今日凌晨美联储将基准利率调低到0-0.25%区间-美联储1913年成立以来最低利率，情况发生了戏剧性逆转，美国基准利率成了几大经济体中最低的，这意味着美元可能步日元后尘，沦为融资货币，当然这还需美国经济一蹶不振为前提。当前汇市前景关键在于其它央行是否会跟随美联储继续降息，而昨日英国CPI数据高于预期，支持英央行暂缓减息，欧央行官员近日表示他们不希望将利率减至2%以下，今日英央行公布12月会议记录，欧元区公布通胀数据，都能给出有关利率前景的一些线索，若英国和欧元区下调利率幅度或者速度预期较美国要慢，那么美元可能继续回落，短期美元指数在79.85遭遇重要菲波支持，可能盘整。

亚市重大数据和事件：澳大利亚10月Westpac经济领先指针0.6%；日本10月领先指针月率修正值-4.5%，同步指针月率修正值-2.4%。

金融市场：日经指数上涨0.5%，收报8612.52点；截至北京时间14:15，近月期油上涨1.70%，报44.34美元/桶，近月期金上涨0.97%，报850.90美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间17:30英国公布11月就业报告，18:00欧元区公布11月消费者物价指数；19:00英国公布12月CBI分销调查零售销售差额分项。

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今日公布的英央行货币政策委员会12月会议纪要显示，全体委员以9-0的投票结果一致通过了12月4日减息100点的决议，并且就是否需要进行更大幅度的降息进行了讨论。但是，更大幅度的减息可能会导致英镑过度贬值，因此难以确定是否需要进行更快，更大幅度的减息，但若不减息，通胀率降显著低于目标水平。另外，会议纪要还称银行利率并非应对信贷短缺的合适工具，但仍需要采取进一步措施来促进银行信贷。会议纪要表明，面对减息，英央行似乎进退维艰，想以减息来支持经济，但是又怕过度而导致英镑过度贬值。然而，今日公布的糟糕的英国数据，可能令英央行将不得不大幅减息。11月就业人数变化为7.5万，远远高于预期的4.5万，而前值为3.65万，创1991年以来最高。而失业率也自10月的3.0%升至3.3%，CBI分销调查零售销售差额分项为-55，亦低于预期的-41，创25年来最低。这充分表明了经济形势和就业形势的恶化。虽然昨日英国通胀数据略高于预期，但面严峻的经济形势，英央行可能最终仍会不得以而为之，减息几乎是肯定的，只不过幅度可能不如前两次那么大，但应该不会低于目前市场普遍预期的50点。

欧洲时段重要数据和事件：德国11月CPI月率终值-0.5%、年率终值1.4%；德国11月HICP月率终值1.4%、年率-0.6%；欧元区11月HICP月率终值2.1%、年率终值-0.5%；英国11月失业人数变化7.5万、失业率3.3%；英国12月CBI分销调查零售销售差额分项-55；英央行12月MPC会议记要9-0

美国时段重要数据和事件：美国第三季度经常帐；加拿大10月批发库存月率、批发销售月率

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欧元/美元自上周四突破早前盘整区间顶部后升势凌厉，过去四个交易日中有三日的涨幅均超过300点。周三欧元/美元更是录得1999年欧元推出以来的最大单日涨幅，最高触及1.4437，上扬约3％。美联储利率将在一段时间内维持在目前低位水平的预期打压美元，而早前欧央行行长特里谢的言论相对强硬，表示未来减息幅度不会很大，支持欧元。欧元/英镑日内亦大幅上扬，过去8小时内上扬超过300点，录得新记录高位0.9325。周三公布的英国央行会议记录显示货币政策委员会曾考虑更大幅度的减息，打压英镑。市场预期英国央行下月将减息至1％。技术上，欧元/美元已经接近7月/11月跌浪的61.8％回檔1.4600附近，另外日图指针亦高度超买，不过短期似乎没有甚么重要事件可以阻挡目前的升势，因此汇价仍可能继续上扬。进一步上行目标以及重要阻力将是61.8％回檔1.4600和9月22日高点1.4865。

加拿大10月批发库存月率∶-0.8%，加拿大10月批发销售月率∶-1.8%，美国第三季度经常帐∶-1741亿美元

道指下跌99点/-1.12％，报8824.34点；NYMEX期油跌3.34美元/-7.66％，报40.26美元；COMEX期金涨26.10美元/3.10％，报868.80美元

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日本内阁官房长官河村建夫周四表示政府将针对日元强势采取措施，不排除对汇市进行干预的可能，正密切关注汇市的变化。期望日央行采取适当措施，保证市场流动性，配合政府为促进经济增长作出努力。此外近期税收减少，政府可能需要发行超过7万亿日元的债券以弥补赤字。日元兑美元从13年高点跌落，日元兑欧元跌向五周低点。近日美元/日元跌势主要由美元弱势推动，而非日元强势，而在交叉盘日元已经在下滑，这可能是日本政府迟疑未干预的原因。
亚市重大数据和事件：新西兰12月NBNZ商业信心指数-35。

金融市场：日经指数上涨0.6%，收报8667.23点；截至北京时间14:15，近月期油跌1.0%，报39.66美元/桶，近月期金跌0.31%，报865.80美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间15:15瑞士公布11月贸易帐；17:00德国公布12月IFO商业景气报告；17:30英国公布11月零售销售、货币供应和公共部门财政数据，18:00欧元区公布10月贸易帐。

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自上周四美国汽车援救计划被否决打压美元指数跌破盘整区间后，美元一泄千里，相应非美乘机上扬，就目前看来，欧元成为了非美的领头羊。欧元已经上涨了1400多点，而且目前仍很坚挺，英镑也上扬了600多点，瑞郎更夸张上涨了接近1600点，不过它们很大程度上也是受欧元的引领。作为避险货币的日元就更不用说了，已经到了日央行再次叫嚣要入市干涉的程度上了。但是从目前全球经济基本面来分析的话，几大主要经济体目前似乎并没有强弱之分，这从各大央行被迫不断放松货币政策到迫近“量化宽松”上可以看出来。市场对美国和英国的利率预期已经到了0.0%，而欧元也好不到哪里去。昨日欧央行理事韦伯称欧元区利率可能将低于2%（目前为2.5%）。目前一片萧条的情况下，利率似乎成了一个主要的衡量标准。这种“山中无老虎，猴子称霸”的局面会持续多久，欧元这只“纸老虎”又能威风多久，可能又要等待各自的利率前景来裁决了。

欧洲时段重要数据：瑞士11月贸易帐21.5亿瑞郎；德国12月IFO商业景气指数82.6、预期指数76.8、现况指数88.8；英国11月零售销售月率0.3%、年率1.5%，欧元区10月未季调贸易帐9亿欧元、季调后贸易帐-13亿欧元。

美国时段重要数据：加拿大10月领先指针、零售销售月率、核心零售销售月率；美国上周初请失业金人数、美国11月领先指针。

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欧元/美元7日以来首次收低，不过日内汇价震荡，欧洲早盘受实钱帐户大规模买盘支持升至近期趋势新高1.4720，其后迅速回落，纽约午盘跌至1.4200下方低点。圣诞假期前流动性不足是目前市场面对的问题，投机兴趣可以轻易引发市场的震荡。总体欧元/美元日图今日收低令高度超买的指针显现修正倾向，另外汇价亦已经反转到7月/11月跌浪的61.8％回檔附近，以及接近9月22日高点1.4865，因此欧元/美元目前又再次处于一个十字路口。不排除汇价进一步上扬的可能，但亦需要警惕修正风险。欧元/英镑触及0.9556新高，目前轻微回落至0.9500下方。欧元/日元亚市尾盘升至6周高点131.03，其后回落至127檔。

美国12月费城联储制造业指数∶-32.9，美国11月经济领先指针月率∶-0.4%，加拿大10月零售销售月率∶-0.9%，加拿大10月核心零售销售月率∶-1.1%，加拿大11月经济领先指针月率∶-0.7%，美国上周初请失业金人数∶55.4万。美联储费舍尔预料GDP将进一步下跌4-5％，失业率将升至8％。

NYMEX期油跌3.31美元/-8.26％，报36.75美元；COMEX期金跌15.10美元/-1.74％，报853.40美元。道指收跌219点/-2.49％，报8604.99点。

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日本政府周五发布年度经济预测，预测本财年实际GDP萎缩0.8%，09-10财年实际GDP将出现零增长，这比市场预期值-0.7%好很多，政府认为今年出台的系列经济刺激方案将带来支持。日央行今日延长货币政策会议时间，并最终以7：1票选决定减息20点，将无担保隔夜拆借利率调低至0.1%，日央行还宣布将扩大购买日债的规模，并将买入企业商业票据。日元受压。

亚市重大数据和事件：日本10月所有产业活动指数月率-0.5%，年率-2.5%；英国11月GFK消费者信心指数-33。 日央行减息20点。

金融市场：日经指数跌0.9%，收报8588.52点；截至北京时间14:15，近月期油上涨1.60%，报36.80美元/桶，近月期金跌0.87%，报853.10美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间15:00德国公布11月生产者物价；15:45法国公布12月商业信心指数；19:00加拿大公布11月CPI。

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德国11月生产者物价指数月率下降1.5%，创1949年以来最大跌幅，而预期为下降0.8%，主要是因为油价和消费需求的下降。油价已经自7月的147美元/桶回落至36美元/桶。另外，法国12月商业信心指数也降至12年以来最低73.0，昨日公布的德国IFO商业景气指数也跌至历史最低82.6，进一步反映了欧元区经济的恶化。通胀的下降和严峻的经济形势增加了欧央行减息的空间。昨日欧央行将转存利率下调了50个基点，至1.5%，欧元因此急转直下，该举措一方面反映了因对最近高歌猛进的欧元汇率不满而进行的变相干预，另一方面也使欧元区的利率前景更加黯淡。

欧洲时段重要数据：德国11月PPI月率-1.5、年率5.3%；法国12月商业信心指数73.0；意大利10月工业订单月率-5.4%，年率-12.2%，工业销售月率-4.3%、年率-5.9%；加拿大11月CPI月率-0.3%，年率2.0%、核心CPI月率0.7%、年率2.4%。

美国时段数据：无

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欧元/美元昨日触及1.4717高点后迅速回撤，收盘价远低于开盘价，而今日汇价进一步大幅下跌，增强筑顶倾向。技术上欧元/美元日图超买指针已经开始回落，RSI指针自80附近高位回落到62.50附近。周图看欧元/美元刚好破败于50周均线。圣诞假期前市场缺乏流动性仍是导致汇价剧烈震荡的主要因素。预料这种局面将持续至下周初，直到圣诞假期正式开始。不排除欧元/美元下周进一步下跌的可能，未来将关注10日均线（目前位于1.3600附近）。若汇价自10日均线附近反弹，将有望再次上扬指向1.5000，若明显跌破此线将有跌回1.3000风险。部分分析师认为年内剩余几天的走势将可能确立明年初的方向。

加拿大11月消费者物价指数年率∶2.0%，加拿大11月消费者物价指数月率∶-0.3%，加拿大11月核心消费者物价指数月率∶0.7%，加拿大11月核心消费者物价指数年率∶2.4%

道指跌25点/-0.30％，报8579.11点。NYMEX期油涨1.17美元/2.81％，报42.84美元，COMEX期金跌21.40美元/-2.49％，报839.20美元。