每日最新报告(11/24-11/28)

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11月24日 欧洲盘前(花旗幸获政府援手)

《华尔街日报》报道美国政府将为3000亿美元的花旗集团问题资产做保，另计划向花旗集团注资200亿美元，财政部将收取高息，但不会改变花旗管理层。待任总统奥巴马过渡团队透露将任命纽约联储主席盖特纳为财政部长，任命克林顿任下财长萨默斯为首席经济顾问。两位都在华盛顿和华尔街颇负声誉，临危受命振奋市场信心。

亚市重大数据和事件：日本因勤劳感谢日休市；花旗集团获美国政府援手。

金融市场：日本金融市场休市；截至北京时间14:00，近月期油涨1.34%，报50.60美元/桶，近月期金涨0.06%，报792.30美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间17:00欧元区公布11月IFO商业景气指数、现况指数和预期指数；18:00欧元区公布9月工业订单。

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欧洲时段风险事件不多，德国ILO数据成为投资者关注的重点。在数据公布前因为市场对此持悲观态度，欧元、英镑、澳元等货币兑美元贬值。数据确实很糟糕，德国11月商业景气指数自前值90.2跌至16年来的低点85.8，而商业预期指数自前值81.4跌至77.6，这预示着未来经济将继续恶化。不过非美货币在短暂下跌后，开始持续反弹，主要推动力量是美股期货反弹，并持续上涨。今日晚些时候美国即将上任的新总统奥巴马将在芝加哥召开新闻发布会，届时将正式公布他的经济团队组成。上周五奥巴马提名纽约联储主席盖纳为财政部长，曾支持股市强劲反弹，奥巴马团队正在酝酿的经济刺激计划以及减税方案可能是刺激投资者的风险偏好情绪的原因。美国银行花旗获得政府担保和注资的消息支持银行股反弹。欧洲股市在银行股的支持下也出现反弹。欧元区的经济数据表明，最糟糕的情况可能仍未到来，不过政府的经济刺激措施总能在短期内提振市场信心，因此笔者认为长期内逢高做空仍可取，不过目前汇价过于震荡，因此更为倾向做短线，短期内逢低做多。美国时段数据不多，只有美国10月成屋销售。另外23：30英国财政大臣达林将发表先期预算报告，在当前的环境内，还是预期它将可能提振情绪的。

欧洲时段数据和事件：欧元区9月经常账（季调后）：-106亿欧元；欧元区9月经常账（未季调）：-60亿欧元；德国11月IFO现状指数：94.8；德国11月IFO预期指数：77.6；德国11月IFO商业景气指数：85.8；欧元区9月工业订单年率：-1.1%；欧元区9月工业订单月率：-3.9%。

美国时段数据和事件：23:00美国10月成屋销售；23:30英国财政大臣达林发表先期预算报告。

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美国财政部、美联储以及美国联邦存款保险公司联合宣布对花旗集团提供一揽子救助方案。财政部和联邦存款保险公司将为花旗集团提供总计3060亿美元不良资产债务担保，此外，政府还将从7000亿美元的金融救援方案中拨出200亿美元用于购买花旗集团股份。奥巴马正式公经济团队名单，证实纽约联储主席盖纳出任新的美国财长，任命前财长萨默斯为国家经济委员会主席，奥巴马表示他的经济团队将立即在提议创造250万个就业岗位，防止止赎现象蔓延以及救援汽车工业等方面展开工作，受到以上两大因素支持，道指出现继1987年以来的连续两日最大上扬。全球股市上扬刺激市场风险偏好，商品价格受到支持，黄金价格继上周五强劲飙升后周一再次表现强劲，原油价格自近期低位有所反弹。美元指数周五录得看跌吞噬后，周一继续录得大阴烛，且跌破了自10月30日以来多次起到支持作用的20日均线，存在进一步下行压力，美元近期的回落可能与市场担忧糟糕的美国经济基本面能否支持美元长期走强有关。

纽约时段数据：美国10月成屋销售∶498万；奥巴马正式公经济团队名单；英国财长达林预测英国CPI年率将在明年年底降至0.5％

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亚洲股市早盘似乎将延续欧美股市强劲上涨势头，但涨势短暂，很快即回吐涨幅。亚洲投资者对花旗集团得到美联储救助的消息反应平平，《纽约时报》文章称有了花旗这一先例，其它银行可能争相求助政府为其不良资产买单。世界银行周二将对中国2009年GDP增长的预期从9.4%调低到7.5%，打击亚洲股市，日经指数上涨5.2%，韩国KOSPI指数上涨1.36%，而盘初曾上涨超过6%，欧元/美元和欧元/日元亚市受压。

亚市重大数据和事件：日本10月企业服务价格指数月率-1.2%，年率-1.4%。

金融市场：日经指数上涨5.2%，收报8323.93点；截至北京时间14:00，近月期油跌1.49%，报53.69美元/桶，近月期金跌0.55%，报815.90美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间15:00德国公布第三季度GDP修正值；17:00瑞士公布10月UBS消费指针。

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英央行行长金恩周二在英国财政部特别委员会上讲话时表示，英国可能已经在2008年下半年进入衰退。英国第二季度GDP季率终值录得0.0%，明天将公布第三季度GDP季率终值，预期与初值一致为-0.5%。在通胀方面，金恩表示通胀率正在急剧下滑，预期将于明年初返回到目标水平，不过消费者物价下降的速度将取决于英镑贬值带来的影响，因此不可能出现物价持续下跌的情形，短期来看，削减增值税率将推低通胀率。在经济形势方面，金恩表示恢复银行正常借贷是当前最为紧迫的任务，若无法实现银行借贷正常化，经济放缓时间将延长。他表示不排除政府干预以确保银行正常放贷的可能，不排除国有化银行的可能，并表示需要新的政策工具引领银行业增长。英镑在金恩讲话后下跌，表示英央行的讲话未能提振市场信心。欧洲时段，欧元、英镑和澳元等货币兑美元以及日元货币对继续盘整昨天的涨幅，关注美国时段公布的数据以及美国股市走势。

欧洲时段数据和事件：德国第三季度GDP年率终值：0.8%；德国 第三季度GDP季率终值：-0.5%；德国12月Gfk消费者信心指数：2.2；法国11月商业信心指数：80；意大利11月消费者信心指数：100.4；瑞士10月UBS消费指标：1.316；意大利10月贸易账（非欧盟）：-3.8亿欧元；英国10月BBA抵押许可：2.16万；英央行副行长吉弗和毕恩，英央行货币政策委员会委员巴克和森泰斯出席财政委员会关于11月通胀报告的听证会。

美国时段数据和事件：21:30加拿大9月零售销售、美国第三季度GDP修正值和美国第三季度GDP物价指数；23:00美国11月消费者信心指数和美国9月房屋价格指数月率。

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美国第三季度GDP年率下滑0.5％，高出先前公布的0.3％的下降幅度，为01年第三季度以来最大下降幅度。消费支出由收缩3.1％进一步恶化至收缩3.7％，达到1980年来最大跌幅。消费支出占美国总体经济比重在70％以上，消费支出收缩3.7％意味着拖累美国总体经济下降2.69个百分点。耐用品支出下降15.2％为1987年来最大降幅，非耐用品支出下降6.9％，为1950年来最大降幅。服务支出略微持平。国内产品最终销售下降1.4％，为05年来首次下降同时也是91年来的最大下降幅度。出口自增长5.9％下行修正至3.4％，进口则由下降1.9％进一步恶化至下降3.2％。美联储宣布将动用6000亿美元用于购买政府支持企业的抵押贷款担保证券及其自身债务，并创设新的“定期资产支持证券贷款工具”拟向由消费贷款和小型企业贷款支持的资产支持证券持有者提供达高达2000亿美元的无追索权贷款，美国11月消费者信心意外自10月的纪录低点大幅上扬，由于存在这些利好因素，疲弱的GDP数据一定程度被市场所忽视。

纽约时段数据：美国第三季度PCE物价指数季率修正值∶5.2%；美国第三季度核心PCE物价指数季率修正值∶2.6%；美国第三季度GDP平减指数修正值∶4.2%；国第三季度GDP年率修正值∶-0.5%；加拿大9月零售销售月率∶1.1%；加拿大9月核心零售销售月率∶0.8%；美国11月消费者信心指数∶44.9。

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美国政府不断推出花钱计划，周一为花旗集团3000亿美元不良资产做保，周二又推出新的8000亿美元经济刺激方案。市场对此反应复杂，这从道指几乎持平的走势中得到反映。一方面，经济刺激计划可能帮助改善恶劣情况，支持基本面，同时不断有新举措推出也反映出危机深重，支持美元资金回流；另一方面，分析师怀疑美国政府这样的开支将难以持续，一旦外国对美国资产需求降温，美元将无可避免地贬值。欧央行官员Nowotny周三表示近期美元升势不会持久，欧央行有进一步降息空间。

亚市重大数据和事件：澳大利亚第三季度营建完工季率4.4%。

金融市场：日经指数跌1.3%，收报8213.22点；截至北京时间14:00，近月期油上涨0.93%，报51.24美元/桶，近月期金跌0.63%，报815.30美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间15:00德国公布10月进口物价指数；17:00英国公布第三季度GDP终值。

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周三中国人民银行宣布将于11月27日下调一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，同时宣布从12月5日起，将大型存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，将中小型存款类金融机构人民币存款准备金率下调2个百分点，此举说明中国经济目前最大的问题已经转为经济放缓。当前衰退阴影笼罩全球，周二经合组织（OECD）在半年度全球经济展望报告中表示，该组织30个成员国中的21个经济将面临持久的衰退，目前的一轮经济收缩是1982年以来最为严重的，该组织呼吁成员国积极运用财政刺激计划。昨天美联储宣布了总额为8000亿美元的经济刺激措施，据消息称今日欧盟执行委员会召开会议也在讨论总额为2000亿欧元的经济刺激计划，法国财长拉加德表示，欧盟经济救助计划金额将可能超过1300亿欧元，即欧盟国内生产总值的1%。若近期欧盟公布经济刺激计划细节，则将可能再次提振风险偏好情绪。今日在中国央行宣布减息后，亚洲官方买盘推动欧元和英镑兑美元迅速反弹。欧洲时段各个货币对整体仍处于盘整，若各国纷纷出台较为深刻的经济刺激措施，则可能推动一些高息货币兑美元以及日元货币对突破上行。

欧洲时段数据和事件：德国 10月进口物价指数年率：2.9%；德国 10月 进口物价指数月率：-3.6%；法国11月消费者信心指数：-43；意大利11月商业信心指数：72.2；英国第三季度GDP季率终值：-0.5%；英国第三季度GDP年率终值：0.3%。

美国时段数据和事件：21:30美国10月耐用品订单、美国10月个人收入和支出月率、美国10月PCE物价、美国上周初请失业金人数；22:45美国11月芝加哥采购经理人指数和美国11月密歇根大学消费者信心指数终值；23:00美国10月新屋销售；23:45美国 上周EIA能源库存变化。

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早盘美国数据普遍低迷：10月耐用品订单月率下跌6.2%，远高于市场预期3.0%的跌幅。几乎所有分项均下降，尤其是运输。除运输外耐用品订单月率下降4.4%，创2002年1月以来最大跌幅；11月密歇根大学消费者信心以及10月新屋销售数据均低于预期。美股开盘承压后转而上扬，经历连续4日的上涨，标准普尔500指数已经录得1933年来的连续4日的累计最大涨幅。但非美在经历连续3天上扬之后，延续了昨日开始的修正步伐，欧元/美元以及英镑/美元均回调测试了近期突破高点支持，欧元/美元在昨日低点和近期突破高点上方受到支持反弹，但总体来看短期仍存在一定压力受到走平的日图保利加信道顶部打压，技术形态看非美货币近期仍可能进一步反弹。接下来一天美国迎来感恩节休市，潜在交投下降可能带来短期走势振荡。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数∶52.9万；美国10月核心PCE物价指数年率∶2.1%；美国10月耐用品订单月率∶-6.2%；美国10月耐用品订单月率（除运输外）∶-4.4%；美国10月PCE物价指数月率∶-0.6%；美国10月PCE物价指数年率∶3.2%；美国10月核心PCE物价指数月率∶0.0%；美国10月个人收入月率∶0.3%；美国10月个人支出月率∶-1.0；美国11月密歇根大学消费者信心指数终值∶55.3；美国10月新屋销售∶43.3万。

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中国今日起大幅调低基准存贷款利率108点，为1997年10月以来最大降幅，中国政府在推出大规模经济刺激计划后大幅放宽货币政策，平稳经济的决心可见一斑，地区股市受到提振，但之后回吐涨幅。昨日美股尾盘上涨，VIX波动率指数下降10%，显示风险厌恶情绪大幅降温。美国今日因感恩节市场休市，非美可能借此发起反攻，避险货币日元可能受压，商品价格预计上涨。

亚市重大数据和事件：澳大利亚第三季度私人资本性支出季率0.6%，年率16.4%；新西兰11月NBNZ商业信心指数-43。

金融市场：日经指数上涨1.95%，收报8373.39点；截至北京时间14：30，近月期油跌1.82%，报53.45美元/桶，近月期金涨0.69%，报816.90美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间15:00英国公布11月Nationwide房价指数，16:15瑞士公布第三季度就业率年率；16:55德国公布10月ILO失业率和11月官方调整后失业率；18:00欧元区公布11月商业景气指数/消费者信心指数；经济信心指数；工业信心指数和服务业信心指数。

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日本财务省11月22日当周数据显示日本投资者净卖出1385亿日元的海外中长期债券、181亿日元的海外短期票据，净买入128亿日元的海外股票；另一方面，外国投资者净卖出6286亿日元的日本股票、8390亿日元的日本中长期债券和325亿日元的短期票据。清仓仍是市场主流，仅日本投资者在海外股市有少量抄底兴趣，外国投资者资金回流仍在继续，不少亚洲货币出现贬值，日元从套息平仓中得到支持，一直面临升值压力。

亚市重大数据和事件：日本10月全国消费者物价指数月率-0.1%，年率1.7%，核心月率-0.2%，年率1.9%，家计支出月率-1.4%，年率-3.8%，受薪家庭支出年率-6.0%，日本10月零售销售年率-0.6%，日本10月工业生产月率-3.1%，年率-7.1%；澳大利亚私营企业贷款月率0.6%；日本10月新屋开工年率19.8%，营建订单年率47.2%。

金融市场：日经指数上涨1.7%，收报8512.27点；截至北京时间14:30，近月期油跌1.82%，报53.45美元/桶，近月期金涨0.41%，报814.60美元/盎司。

欧市重大数据和事件：北京时间18:00欧元区公布10月失业率和消费者物价调和指数；半小时后瑞士公布11月KOF经济领先指针；19:00英国公布CBI分销调查零售销售差额分项。

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欧元区11月通胀年率自10月的3.2%跌至2.1%，跌幅为近20年来的最大，接近欧央行的目标水平2%，而10月失业率自7.5%上升至7.7%，此水平接近自2007年1月以来的最高水平。在这种通胀迅速回落，失业率处于高位，而经济衰退严重的情况下，欧央行大幅减息以刺激经济增长已经非常有必要，目前市场预期欧央行将减息100点的几率增大。不过数据对市场影响不大，当前市场对低迷经济数据已经完全消化，今日是周末，又恰逢是月末，对汇价影响较大的仍可能是一些特殊的资金流，欧洲早盘传闻在伦敦定息时将有大型美元需求，一度推动美元上涨，预期在北京时间24：00伦敦定息时之前将继续支持美元。本周纽元、澳元、英镑和欧元兑美元均出现大幅反弹，是对以前跌势的修正，主要受到美、英、中等国的经济刺激措施带来风险偏好支持。下周是重要的一周，纽储行、澳储行、英央行以及欧央行将公布12月利率决议，通常情况下，减息将利淡本地货币，但当前则不一样，若各央行减息幅度超过预期，可能给市场带来信心，从而可能提振这些货币兑美元继续反弹修正。

欧洲时段数据和事件：法国10月生产者物价指数年率：4.3%，月率：-0.9%；意大利10月生产者物价指数月率：-1.5%，年率：5.2%；欧元区10月失业率：7.7%；欧元区11月消费者物价调和指数年率初值：2.1%；意大利11月消费者物价调和指数月率初值：-0.4%，年率：2.8%；瑞士11月KOF经济领先指针：-0.05%；英国11月CBI分销调查零售销售差额分项：-46.0。

美国时段数据和事件：21:30加拿大10月工业品价格指数和原材料价格指数、加拿大9月平均周薪年率、加拿大第三季度经常账。

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自美国进入感恩节以来，截至目前多数货币对美元仍维持区间走势，只有欧元例外，欧元对其他货币基本维持全盘弱势地位。而以前被视作烂泥扶不上强的英镑也表现相对持稳，欧元在假期表现出来的疲弱与近期欧元区糟糕的数据不无关系：欧元区11月CPI年率降至2.1%，已经接近欧央行的目标2%的目标水平；10月失业率自7.5%进一步升至7.7%，接近自07年1月以来最高水平；11月经济景气指数自10月的80.0大幅降至74.9，为93年8月以来最低水平，预计经历第二和第三季度的负增长后，欧元区经济将在第四季度继续萎缩，从技术面来看，欧元/美元日图倾向维持水平区间交易，未来即便下探测试前期低点和保利加信道也不足为奇。英镑对美元经历了连续3日的修正，目前非常接近前期下降趋势线阻力，短期走势面临双向选择，若能上破1.5510/33区域，则可能打开进一步上行空间，若破败该区域重新下行的风险也存在。下周重大风险事件包括澳纽欧英四大央行利率决议以及美国11月非农报告，各货币对中短期趋势有望明朗。

纽约时段数据：英国11月CBI分销调查零售销售差额分项∶-46.0；加拿大10月工业品价格指数月率∶0.0%；加拿大10月原材料价格指数月率∶-12.5%；加拿大9月平均周薪年率∶3.3%；加拿大第三季度经常账∶56.4亿加元。