保尔森还能撑多久？

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　　美国财政部长亨利．保尔森10月16日在电视采访中说，自己对导致金融危机的诸多错误“感到羞耻”，但认为美国政府正在推行的救市措施能拯救金融系统。


　　保尔森当天接受福克斯电视台采访时说：“我们对造成今天这种状况的所有错误感到羞耻。铸成这些错误的有很多人、不同的政党、监管系统和市场规则的失效。”为挽救美国金融市场，美国国会本月初通过7000亿美元的金融拯救方案，布什政府于10月14日宣布投入其中的2500亿美元用于购买金融机构优先股，以解冻信贷市场。

　　保尔森说，自己对美国政府采取的救市措施“没有遗憾”，有信心这些措施将“减小危机对实体经济的冲击，让金融系统重新焕发活力”。即便如此，美联储16日发布的报告显示，美国工业生产9月份下挫2.8%，这是1974年末以来工业生产数据最大单月跌幅，远超分析师预期。

　　(加拿大)陈思进

　　(《北京青年报》11月3日)

　　由美国财政部和美联储提出的总额为七千亿美元的救市方案，终于在美国国会的第二次投票中，获得通过。如果将附加内容包括在内的话，这个方案所涉及的总金额，最终将高达8500亿美元！这个最大的救援方案，是美国政府自上个世纪以来应对当前金融危机所下的一剂猛药，其出台过程可谓一波三折。

　　救市方案的出台为何一波三折

　　 9月29日，美国众议院在第一次投票时，竟然以228对205票出人意料的否决了这一救援方案，此举使华尔街立刻陷入“黑色星期一”，道琼斯指数下跌了777点，幅度比911事件后还厉害，创下历史之最。在投票的前三天，国会领袖将草案公诸于众时，还口口声声宣布在两党两院努力之下，对众参两院的投票持乐观态度。短短十几个小时后，才发现事实根本是“南辕北辙”。这个草案背后究竟隐藏了什么隐情，令局势完全逆转？

　　美国经济是全球最自由、由市场主导的资本经济，公平是它赖以生存的基本原则，在资本运作过程中，利润归资本的所有者和经营者，而风险也理应由他们来承担。如果这些人获利归自己，风险归政府，其实就是让广大的纳税人来承担他们的风险。所以这次救市从根本上来说，是破坏了市场经济最基本的公平原则。这可能就是第一次多数众议员投反对票的原因，因为一来这与他们的信念相差太远，二来，美国的反对声音使他们有所顾忌，毕竟他们是选民投票选的。

　　根据《纽约时报》9月25日报道，为了尽快使救援计划获得通过，保尔森甚至在美国众议院议长佩洛西面前单膝跪求，请求她的党派不要撤销对该法案的支持。虽然这一消息的来源是匿名的，很难求证其真实度，不过很显然，说明这个救市计划通过之难度。

　　10月2日到4日，美国国会因为犹太新年而休会三天，可见人口比例不到2%的犹太人在美国的特殊“地位”。而正是那几日，美国对犹太人颇有微词，说华尔街是他们的天下，华尔街绝大多数闯了祸的衍生证券，就是犹太人发明的。像雷曼的CEO 富尔得(RichardFuld)，往年拿大红包也就不说了，这次雷曼倒闭破产，他都要卷铺盖了，可临下台还拿了三亿美金！救市不就等于救华尔街吗。凭什么他们闯了祸，要纳税人来扛？

　　但是，代表美国政府的鲍尔森出台这样的救市方案，也真是不得已而为之。因为这次愈演愈烈的金融危机已经重创了市场，再不出手相救，美国经济将陷入上个世纪30年代的大萧条。在当前的形势下，维护金融市场稳定是当务之急，由政府出手救市虽然不是最好的方式，然而，却是唯一可能的行之有效的方式。其他事情等市场稳定了之后再说吧。

　　鲍尔森目前面临的复杂政治经济境况

　　从第一次投票的结果看，美国纳税人对政府的救市方案很不满。富尔得在国会听证会上，竟然还质疑美国政府为什么不出手援救有着158年历史的投行。议员们对他的态度非常愤怒。民主党籍议员HenryWaxman问他：“你的公司现在破产了，我们的经济也乱套了，而你却依旧持有4亿8000万的雷曼薪资和分红。我有一个非常简单的问题想问，你觉得这样公平吗？”而富尔得竟然振振有词地辩解道：“我只得到3亿美元的薪资和分红，哪儿有4亿8000万？！”

　　富尔得“只得到3亿美元”一说？立刻引起媒体一片哗然！正像救市方案刚出台时，左派将它描述为“Main Street bailoutWallStreet”(也就是劫贫济富的意思)；右派则指责这是搞社会主义，是美国的堕落。无论是自由派还是保守派选民，都不认为这是一个正确和必须的计划。就我这样来自中国的人来看，更觉得现在的美国变得不伦不类了，让资本家拼命赚钱是资本主义，而捅了漏子之后，却用社会主义方式来救，简直太好笑了。

　　事实上这一救市计划已成为美国政坛的巨大漩涡，而处在漩涡中心的则是小布什政府、国会两党和两党总统候选人之间的政治角力。

　　休会的三天里，国会两党反复磋商，在原先的方案中又附加了两项内容：为企业和中产阶级增加1100亿美元的减税额；将联邦存款保险金额上限至25万(原先为10万)。这一修改增加了方案的支持率，参议院率先以74对25票的通过是一个信号。接着布什敦促国会通过这一方案，两党的总统候选人在这个问题上也一致，呼吁国会以大局为重。随即在10月3日由众议院再次投票中终于获得通过。

　　鲍尔森自己的背景与他能否救市效果之间的矛盾关系

　　 在这场金融飓风中，保尔森被推上了风口浪尖，成了举足轻重的人物。

　　亨利保尔森出生于美国佛罗里达州，他1964年考入美国东部常青藤名校达特茅斯大学，获得英语语言学位；1968年，保尔森进入哈佛大学商学院，成了小布什的校友。1970年从哈佛大学商学院获MBA后，保尔森一脚迈进五角大楼，担任国防部长幕僚助理，尼克松总统在任期间，出任总统幕僚助理和白宫内务委员会成员。保尔森的好友说起他的早期华盛顿岁月，不无赞叹，“他是推销员中的推销员，他兼具坚韧和热情，这使得他非常高效。”

　　1974水门事件后，他离开华盛顿转入华尔街，加入高盛芝加哥分部，担任银行业务助理；1982年升为合伙人，1988年获任高盛芝加哥分部的主管合伙人，1993年升任美国中西部投资银行地区主管合伙人，1996年被任命为总裁兼首席运营官。1999年5月，他正式出任高盛集团董事长兼首席执行官。

　　在保尔森的领导下，高盛集团成为华尔街最赚钱的投行。高盛的员工数目虽然仅及业界老大美林证券，和第3位摩根士丹利的一半，但去年高盛盈利都名列榜首。此外，从2000年起，高盛就一直保持着全球并购业务第一的地位。

　　2006年5月，在小布什的盛邀之下，保尔森开始任美国财政部长。

　　金融危机的日渐深重，也使保尔森的魄力展露无遗。正是在他的主导下，担保贝尔斯通被摩根大通兼并，避免贝尔斯通倒闭的厄运；接下来的“两房”被国有化，AIG接受政府注资；到9月20日推出7000亿美元的救市计划——帮助金融机构剥离地产和商业等不良资产。由于保尔森的特殊背景，美国财政部和华尔街似乎成了“生命共同体”，使美国一些媒体对保尔森的表现颇有微言，说他这样救市，说穿了就是救华尔街，在为华尔街“止血”。

　　其实，高盛董事长出身的保尔森深晓华尔街的弊端，此番出手，也是不得已而为之。在保尔森统率高盛期间，不仅连夺证券承销大单，并引领高盛进入商品市场，成为商品期货的最大炒家之一。高盛去年的营业收入中，商品期货交易的收入已经超出了投资银行业务，保尔森成了华尔街最赚钱的CEO。同样是大投行的掌门人，保尔森每年的薪酬比美林证券的奥尼尔、雷曼兄弟的富尔德、贝尔斯登的凯恩以及摩根士丹利的麦克都高出一截。不仅如此，保尔森也是华尔街最慷慨的老板，根据高盛向美国证监会呈交的文件，该公司22，425位职员在2005年度共获发117亿美元薪酬，平均每人获得52.1万美元，在华尔街拔得头筹。榜样的力量是无穷的，正是由于高盛的示范，华尔街其他投行纷纷效仿，杠杆越做越大，奖金越发越多，华尔街人越来越贪婪，这也就是这次美国金融危机的源头。

　　据美国官员透露，美国财政部过去数周一直在研究这项救市计划，但考虑到可能遭到外界强烈反对以及引发“道德风险”(Moral Hazard)问题，因此一直秘而不宣；但基于近来华尔街局势急转直下，为防范危机进一步蔓延，保尔森别无选择。

　　对于干预市场行为，布什也解释说，他知道一些人肯定会对此举动表示怀疑，他本人最初也希望让市场发挥作用，但 “当我认识到问题正变得多么严重时”，便决定必须采取这一措施，否则美国将为此付出更大的代价。

　　他几个月后是否还能留任，与大选结果休戚相关，进行相关评论

　　保尔森这次的选择性救市，看似恩威并施，实则是向华尔街低头。因此，在当初财政部出面救助 “两房”时，考虑到金融市场的剧烈反应以及可能的“道德风险”，保尔森内心也震荡激烈。

　　特别是在美国经济如此血雨腥风之际，华尔街那些高管们照样依然故我、花天酒地。即使倒闭的那些投行，高管走人时，还拿几千万上亿的“遣散费”；雷曼的纽约部，被英国巴克利以18亿美元买下，结果发现，雷曼的纽约部还给自己留下25亿美元，以备发放奖金；为避免倒闭，已经由政府注入一千二百亿美元的AIG，高管们借“开会”，前往旅游胜地，住最高级的酒店，两天花了50万；美林证券一个高管在加州加紧装修上亿的豪宅，这些新闻不断地被媒体爆出来，激起了老百姓的愤怒，在华尔街不断地示威。前雷曼兄弟CEO富而得，拿三亿美元走人还说少，结果他去健身房时，遭人痛扁一顿。

　　正值美国大选之际，民主党候选人奥巴马上台的希望非常大，他最强的竞选口号就是美国一定要变。奥巴马喊出了绝大多数美国人的心声。从美国总统候选人的电视辩论来看，因恰逢华尔街金融危机，很自然成其辩论的重点。辩论开始，奥巴马指责麦凯恩支持布什政府七千亿大规模救市计划。奥巴马称，美国目前遭遇的经济危机，显示了共和党8年政策的失败。虽然奥巴马最后对救市计划也投了赞成票，但那是不得已而为之，以避免数百万美国人面临失业的危险。一旦奥巴马上台，他肯定将对华尔街“下手”，将制订严厉的法规，限制华尔街胡作非为。那么保尔森将不会是他合适的财长人选，也就是说，保尔森“发威”的日子不多了。

　　 在过去10年多的时间里，保尔森访问中国不下70次；他一手带领高盛在中国开创数个“第一”。“我从来没梦想过工作是如此充满乐趣，我从来没梦想过会在1994年到人民大会堂宣布高盛北京代表处的开业，我从来没有梦想过涉足中国的国有企业重组和股票上市，我从来没有梦想过与中国的许多国家领导人相见。”2001年12月，保尔森的这段“梦想”表白，清晰无误地传递出保尔森的“中国情结”。2004年是保尔森开拓中国市场的巅峰年。当年12月，高盛高华证券有限责任公司获准组建，此举被舆论称为中国证券界的大突破，保尔森成功地“曲线”进入中国证券业。不过，现在华尔街的腥风血雨，是否给中国敲了警钟呢，华尔街的模式是学不得的！“不怕贼偷，就怕贼惦记”！“幸好”华尔街这会儿东窗事发，否则被华尔街惦记着的中国可能就惨了。

　　尾声

　　从次贷问题出现至今，美国政府累计已经投入9000亿美元，包括担保贝尔斯通的290亿，接受两房的1000亿；3000亿融资联邦住宅管理局；1200亿接管AIG，以及向其他银行的注入。而这次的8500亿救市计划其实也只是个初步的预算，是为了能在国会上的通过。事实上，美国好些财经专家根本不相信这笔钱能足以解决问题。历史的经验值得借鉴。发生在20年前房贷危机，美国1000家银行总计有5兆美元的坏账。这次的危机是上次不能同日而语的，“区区”的1.75兆美元能搞定吗？！

　　预计今年底，美国将欠下巨额债务——55兆(55万亿)美元的天文数字！平均每个美国人将欠债18万美金。而债权人是全世界。美国人就像做了一个巨大的“会”，全世界都买了他们的证券，都期望拿到回报，仅中国和日本就持有美国1.2万亿债券。现在美国政府又要发行7000亿债券了，现在全球各国都如泥菩萨过河，除了中国，哪个国家还会大手笔购买呢。难怪美国一个大媒体说：“只有社会主义才能救美国了”。这话是双关语，一方面是说，这次大规模的政府干预，看来马克思200年前的预言，从资本主义到帝国主义，最终走向社会主义将可能在美国言中了；另一方面就是暗指只有中国才能救美国了。

　　中国要是不买美国国债呢，美国真破产的话，中国持有的几千亿美元的债券不就成废纸了吗。如果继续买下去，单靠信用支撑美国欠债消费的模型，还能撑多久？美国虚拟经济已是最大的问题了。

　　前几天有一条新闻，说中国购买了2000亿国债，过了两天，又“辟谣”了，看来左右为难的不仅是美国政府，中国也跟着左右为难。

　　华尔街人贪婪的本性不遏止，衍生证券问题不解决，只想靠政府救市，那是头痛医头，脚痛治脚，治标不治本。更会引发“MoralHazard”(“道德风险”)，会更鼓励华尔街这种不负责的行为。据悉，美国会已经在讨论通过立法，限制衍生证券的炒作，限制华尔街公司CEO们的工资收入不能超过美国总统，以改变华尔街这种疯狂的游戏；另外，FBI开始在调查华尔街那些有问题的资本家和高管们，希望查出问题后对他们加以严惩。只有这样，华尔街才能浴火重生，回归资本血库的本来面目，重展辉煌。