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9月29日 欧洲盘前(美国金融救援方案初定稿)

美国国会就救市方案达成框架协议，其中包括为部分按揭贷款建立保险机制以缩减财政支出以及7000亿美元救市资金将分批拨付的计划，具体细节只待最后拟定，市场预期该方案将在今晚最终获得通过。受此消息支持，亚市早盘美元全面走强，富通银行和英国抵押贷款机构B&B陷入困境可能被国化的消息使欧元及英镑下行压力更为沉重，同时总体市场风险偏好并未显著提升，日经和道指期货下跌，套息交易走势震荡。日内欧元区以及美国总体重磅数据较少，从上周情形来看，即便不乏重要数据，但也往往被市场所忽略，预计信贷市场的消息可能继续主导汇市。

亚市重要数据和事件：新西兰8月贸易帐：-7.5亿纽元；日本8月零售销售月率：0.7%，年率：0.7%；日本8月大型零售商销售年率：-2.2%。

金融市场：截至北京时间14:00，日经指数下跌1.26%。近月期油报105.41美元/桶，近月期金报880.60美元/盎司。

欧市重要数据和事件：16:30 英国8月消费者信贷、央行抵押许可、央行抵押贷款；17:00 欧元区9月经济信心指数，欧元区9月消费者信心指数。

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美国国会就救市计划达成临时协议，美元情绪得到改善。不过在美国金融市场出现转机的时候欧洲却发生信贷危机爆发以来最大的银行拯救案。比利时、荷兰和卢森堡政府联手向荷兰-比利时金融集团富通注资112亿欧元，宣告该金融集团被国有化。另外英国政府宣布抵押贷款银行Bradford & Bingley的分支机构网络和存款业务将出售给西班牙国家银行，剩余部分将被国有化。这是继北岩银行被接管后今年英国第二家被国有化的金融机构。欧洲再次爆发银行危机刺激货币市场利率急升，3个月期欧元银行同业拆借利率升10个基点至5.24％，是6月以来最大的升幅。3个月期美元LIBOR利率升至3.88％，是1月18日以来的最高水平。欧洲银行危机拖累欧系货币，欧元和英镑兑美元日内大幅下跌。欧洲早盘公布的欧元区9月经济信心指数跌至87.7，是911事件以来的最低水平，另外英国8月抵押许可数据跌至1999年以来的最低水平，录得3.2万，进一步打压欧元和英镑。

欧洲时段数据和事件：欧元区9月服务业信心指数∶0.0，欧元区9月工业信心指数∶-12，欧元区9月商业信心指数∶-0.79，欧元区9月工业信心指数∶-12，欧元区9月消费者信心指数∶-19，英国8月消费者信贷∶14亿英镑，英国8月央行抵押许可∶3.2万，英国8月央行抵押贷款∶1亿，英国8月M4货币供应月率终值∶1.4%，英国8月M4货币供应年率终值∶11.5％

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美国众议院以228票反对，205票支持的结果否决了美国财政部提出的7000亿美元金融救援计划。给华尔街带来沉重打击，道指在消息公布后的10多分钟内下挫超过500点。美国总统布什表示将继续推动这一计划。大选前推出政策历来有难度，真正解决问题的政策可能到新总统上任后才能出台。周一道指最终跌6.98%，单日跌幅为历史最大，标普500指数跌8.79%，表现为21年最惨，纳斯达克指数跌9.14%，表现为2000年网络泡沫破灭以来最差，波动率指数急升39%至近6年高点46.72，套息交易受到重挫。

纽约时段重大数据和事件：美国8月个人收入月率0.5%，个人支出月率0.0%，个人消费支出物价指数月率0.0%，年率4.5%，核心月率0.2%，核心年率2.6%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报10365.45点，跌6.98%，COMEX期金收报894.40美元/盎司，涨5.90美元， NYMEX期油收报96.37美元/桶，跌9.56美元。

亚市重大数据和事件：北京时间05:45新西兰公布8月营建许可；07:01英国公布9月GfK消费者信心指数；07:30日本公布8月家计支出和就业报告，07:50日本公布8月工业生产；09:30澳大利亚公布8月零售销售、营建许可和私营企业贷款；13:00日本公布8月新屋开工。

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美国金融救援方案遭众议院否决令市场大感意外，日本官方对此举表示失望，仍为这将进一步拖累全球金融市场。亚市早盘亚洲股市重挫，日经、韩国Kospi指数、澳大利亚S&P/ASX指数一度跌幅纷纷达到4%甚至5%以上。午盘阶段股市出现一定反弹，日元交叉盘略微持稳，总体而言美元仍表现相对强势，受到风险厌恶情绪高涨美元资金遣返的支持，同时传言全球各大央行可能联手减息也使高息货币受到一定打压。美联储理事霍恩发表讲话并不认为美国经济会更好，目前遭遇的危机比以往任何时候都更严重，担忧在金融动荡中美元币值的稳定，认为货币政策的当务之急是从长远来维持美元币值。由于全球增长放缓，美国出口将萎缩，日本官方也应对此提高警惕，一旦货币政策可以更具弹性时候，他个人较其他官员更倾向于加息，该言论对市场有关G7国家可能同步降息以向市场提供流动性的猜测可以说是泼了一瓢冷水，有关人士认为当前危机的本质不在货币供应，而在信贷危机引发的市场惜贷情绪和信心层面的因素。

亚市重要数据和事件： 英国9月GfK消费者信心∶-32；日本8月失业率∶4.2%；日本8月工业生产月率∶-3.5%；日本8月工业生产年率∶-6.9%；澳大利亚8月零售销售月率∶0.3%；澳大利亚8月营建许可月率∶-3.7%；澳大利亚8月营建许可年率∶-8.6%；澳大利亚8月私营企业贷款月率∶0.5%；澳大利亚8月私营企业贷款年率∶10.5%。

欧市重要数据和事件： 15:00 德国9月季调後失业率，德国9月失业人数变化；16:00 意大利8月生产者物价指数；16:30 英国第二季度GDP；17:00 欧元区9月消费者物价调和指数初值 、意大利9月消费者物价调和指数月率初值 。

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美国国会就救市计划达成临时协议，美元情绪得到改善。不过在美国金融市场出现转机的时候欧洲却发生信贷危机爆发以来最大的银行拯救案。比利时、荷兰和卢森堡政府联手向荷兰-比利时金融集团富通注资112亿欧元，宣告该金融集团被国有化。另外英国政府宣布抵押贷款银行Bradford & Bingley的分支机构网络和存款业务将出售给西班牙国家银行，剩余部分将被国有化。这是继北岩银行被接管后今年英国第二家被国有化的金融机构。欧洲再次爆发银行危机刺激货币市场利率急升，3个月期欧元银行同业拆借利率升10个基点至5.24％，是6月以来最大的升幅。3个月期美元LIBOR利率升至3.88％，是1月18日以来的最高水平。欧洲银行危机拖累欧系货币，欧元和英镑兑美元日内大幅下跌。欧洲早盘公布的欧元区9月经济信心指数跌至87.7，是911事件以来的最低水平，另外英国8月抵押许可数据跌至1999年以来的最低水平，录得3.2万，进一步打压欧元和英镑。

欧洲时段数据和事件：欧元区9月服务业信心指数∶0.0，欧元区9月工业信心指数∶-12，欧元区9月商业信心指数∶-0.79，欧元区9月工业信心指数∶-12，欧元区9月消费者信心指数∶-19，英国8月消费者信贷∶14亿英镑，英国8月央行抵押许可∶3.2万，英国8月央行抵押贷款∶1亿，英国8月M4货币供应月率终值∶1.4%，英国8月M4货币供应年率终值∶11.5％

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美国参议院的民主党和共和党领袖周二承诺，将迅速采取行动，在周内通过一项两党连立的金融救助方案。周二是犹太人的节日，因此国会没有召开会议进行投票。欧央行行长特里谢周二讲话指出金融市场面临着至少二战以来最大的危机，风险厌恶情绪和去杠杆化操作可能影响实体经济，政策制定者对此需要警惕，市场认为这是未来减息的信号。特里谢还表示只要需要将继续提供向市场提供流动性，但这和货币政策是两码事，货币政策目标是保持物价稳定，周二公布的欧元区9月消费者物价调和指数年率初值下降到3.6%，原油价格昨日跌至100美元/桶下方，其他原材料价格近期下滑，支持欧央行未来减息。不过市场对本周四欧央行利率决策的预期是利率将保持在4.25%不变。本周开始欧洲各国银行开始暴露困境，英国和法国政府相继向金融机构伸出援手，市场认为这还只是冰山一角，欧元兑美元大跌。

纽约时段重大数据和事件：加拿大7月GDP月率0.7%，8月原材料价格指数月率-7.7%，工业品价格指数月率-0.2%；美国9月芝加哥采购经理人指数56.7，美国9月消费者信心指数59.8。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报10850.26点，上涨484.81点，COMEX期金收报880.80美元/盎司，跌13.60美元， NYMEX期油收报100.64美元/桶，上涨4.27美元。

亚市重大数据和事件：北京时间07：50日本公布第三季度短观报告；14：00德国公布8月零售销售。

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近日来美元的强势令许多分析师摸不着头脑，因众多美国数据表现疲弱，尽管美联储和财政部可能以某种方式向市场撒钱能在一定程度起到抵御当前危机的作用，但经济学家们仍预期美国经济在未来几个季度将大幅放缓，部分分析师认为尽管当前基本面并不见得对美元提供多少支持，但由于市场仍对本周美国国会通过救援方案抱有期望，同时有消息称美国投资者在恶劣的投资环境下可能遣返国外投资资金对美元起到支持作用，另外全球其他国家和地区在危机中也未能幸免近期纷纷暴露出问题，欧洲银行美元融资困难可能限制做空美元的投机行为，据悉部分欧洲机构买入美元。昨日欧央行行长特里谢讲话暗示可能减息，导致欧元对美元大跌。亚市时段新加坡和香港休市，市场交投量缩减，各货币对以震荡为主，欧元/美元仍整理昨日跌幅，目前受阻于1.4150的卖盘。

亚市重要数据和事件：日本第三季度短观报告大型非制造业判断指数∶1.0；日本第三季度短观报告大型制造业判断指数：-3.0；日本第三季度短观报告大型企业资本性支出年率∶1.7%；德国8月零售销售月率∶3.1%；德国8月零售销售年率∶-3.0%。

欧市重要数据和事件： 15:30 瑞士9月SVME采购经理人指数；17:00 欧元区8月失业率.

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美国参议院今晚将对经过修订后的救市方案进行表决。据知情人士透露，新版本的救助方案将把联邦存款保险上限由目前的10万美元提高到25万美元，并将减税计划延长两年。此举目的是希望新方案能够在众议院获得足够票数通过。修改的条款得到总统候选人奥巴马和麦凯恩的一致支持。预计新方案将顺利获得参议院通过，这亦将增加周四众议院再次进行投票时获得足够赞成票通过新方案的可能性。目前市场对新方案获得国会通过总体持乐观态度。若美国救市计划有实质性的进展，将可能刺激美股进一步反弹，美元亦将可能继续上涨。

欧洲时段数据和事件：美国9月挑战者裁员报告∶9.51万，欧元区8月失业率∶7.5%，英国9月制造业采购经理人指数终值∶41.0，欧元区9月制造业采购经理人指数终值∶45.0，德国9月制造业采购经理人指数终值∶47.4，法国9月制造业采购经理人指数终值∶43.0，意大利9月制造业采购经理人指数终值∶44.4

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美元周三兑欧元和日元上涨，延续前日升势，投资者等待美国参议院对修改后的金融救援计划的投票结果。一旦参议院通过该计划，众议院周四也通过的可能将加大。大选前人心涣散是金融救援计划未能通过的原因之一，此外道德风险和财政部的权利过大风险都让不少议员迟疑。鲍尔森设计金融救援计划的前提是问题核心在劣质金融资产堵塞了流动性，但一些经济学家却认为核心是金融业过度举债，因此金融救援计划不能解决问题根源。预计即使计划最终被通过，风险厌恶情绪也只能得到短暂抑制，随着流动性问题蔓延到欧洲，甚至亚洲，资金逃向安全资产的趋势难以改变。

纽约时段重大数据和事件：美国9月ADP就业人数变动-0.8万，8月营建许可月率0%，9月ISM制造业采购经理人指数43.5，9月国内汽车销售430万。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报10831.07点，跌19.59点，COMEX期金收报887.30美元/盎司，涨6.50美元， NYMEX期油收报98.53美元/桶，跌2.11美元。

亚市重大数据和事件：北京时间07:50日本公布9月基础货币年率；9:30澳大利亚公布8月贸易帐，14:00英国公布9月Nationwide房价指数。

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美国参议院今日以74：25 的票数通过了财政部7000亿美元的救市方案，目前该方案已提交众议院，现有方案在早前遭遇众议院否决后进行了修改，40位共和党议员和33位民主党议员对现行方案投了支持票，反映两党在恢复国家金融体系信心问题上的一致性和所作出的努力。民主党总统侯选人奥巴马和共和党总统侯选人麦凯恩暂停了竞选活动参与对该方案的投票表决，并且两者均投了赞成票。布什在投票结果公布发表书面声明称该方案的通过对于确保国家金融安全是必须的，希望众议院能效仿参议院使该法案能获通过。新的救援方案将联邦存款保险上限由目前的10万美元提到到25万美元，并将减税计划延长两年，众议院将在当地时间星期五中午进行最终投票表决，届时将最终决定该方案的命运。

亚市时段数据：日本9月基础货币年率∶0.9%；澳大利亚8月贸易帐∶13.6亿澳元；英国9月Nationwide房价指数年率∶-12.4%，月率∶-1.7%。

欧洲时段重要数据：17:00欧元区8月生产者物价指数；19:45 欧央行利率决议。

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欧央行如市场预期维持利率在4.25％不变。欧央行行长特里谢在新闻发布会中发表声明称金融市场的动荡加剧，不确定性极高，近期数据明显证明欧元区经济走弱，经济前景有向下风险，通胀上行风险已经减弱，不过通胀在一段时间内仍将继续维持在高位，通胀预期必须得到控制。近期公布的欧元区数据显示9月通胀自3.8％回落到3.6％，9月制造业采购经理人指数跌至45，8月欧元区失业率自7.3％升至7.5％。欧元在特里谢发表声明后进一步走低。

欧洲时段数据和事件：欧元区8月生产者物价指数年率∶8.5%，欧元区8月生产者物价指数月率∶-0.5%

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法国总统办公室表示萨科奇将在周六主持召开一次有英国、意大利和德国领导人以及欧央行行长特里谢参加的会议，欧盟主席巴罗佐也将出席，此次会议旨在为G8集团就国际金融危机召开的下次会议做好准备。尽管如此，市场仍担心面对金融危机欧元区无法做出有效一致的反应，自欧元面世以来从未灭绝过的欧元崩溃论再次悄然响起，前英央行货币政策委员会委员Charles Goodhart认为欧元崩溃的可能性为12%，他在一篇题为《欧元是否能够持续》的文章中列举了5大可能原因：一，德国形势远好于其它地区，二，南北分歧，三，重压之下错估风险，四，市场压力，五，这些因素相互作用。另一方面尽管预期周五美国众议院将通过新的金融救援计划，市场却担心信贷危机并不会就此结束，美元回流在继续，商品价格大跌是很好佐证，油价和金价跌幅约5%。

纽约时段重大数据和事件：美国上周初请失业金人数49.7万，8月工厂订单月率-4.0%，核心月率-3.3%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报10482.45点，跌348.22点，COMEX期金收报844.30美元/盎司，跌43美元， NYMEX期油收报93.97美元/桶，跌4.56美元。

亚市重大数据和事件：北京时间13：45瑞士公布9月消费者物价指数。

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20:30将公布美国9月非农就业报告。美国众议院可能在今晚12:30左右就经济救援方案进行表决，有各种报道称此前许多投反对票的议员已改变主意可能让方案通过法国、德国、意大利和英国首脑将于周六在巴黎召开会议以寻求解决当前金融危机的对策，本周早前法国财长拉贾德提出了成立3000亿欧元救援共同基金的设想，但遭到德国财长的拒绝，欧元区成员联合行动未有进展成为近期打压欧元的因素。周末可能是一个不平静的周末。亚市非美对美元均走出一波反弹，可能与众多风险事件前市场选择结清头寸有关，亚市缺乏风险事件，同本周早前一样，众多的交易商选择了离场观望，非美在大的跌势后也借机进行了修正。

亚市时段数据：瑞士9月消费者物价指数月率∶0.1%，年率2.9%。

欧洲时段重要数据：15:50- 16:00 欧元区及各成员国9月服务业采购经理人指数；16:30 英国9月服务业采购经理人指数；17:00 欧元区8月零售销售。

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美国9月非农就业人数下降15.9万，远超过预期的下降8.5万，是5年以来就业人数减少最多的一次。失业率维持在6.1％。8月非农就业数据修正至- 7.3万。美国就业数据疲弱进一步增加市场不安情绪，美元短暂承压后持稳。风险厌恶情绪上升对欧系货币的打压大于美元，另外货币市场流动性紧缺继续令美元受支持。尽管今晚美国众议院将就新救市方案进行表决，但货币市场融资成本继续上升。3个月期美元Libor利率升至4.33％，是1月以来的最高水平。3 个月期欧元利率升至5.33％，亦是记录高位。美元Libor利率与隔夜指数掉期（OIS）的利差今日升至286点。目前市场焦点转移到众议院对新救市方案的表决结果。

欧洲时段数据和事件：欧元区8月零售销售月率∶0.3%，欧元区8月零售销售年率∶-1.8%，英国9月服务业采购经理人指数∶46.0，欧元区9月综合采购经理人指数终值∶46.9，欧元区9月服务业采购经理人指数终值 ∶48.4，德国9月服务业采购经理人指数终值∶50.2，法国9月服务业采购经理人指数终值∶50.1。

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美国众议院以263-171票通过金融救援方案，此前参议院已于周四通过，总统布什已迅速签署立法，该计划将允许美国财政部从银行购买不良抵押贷款资产。但此前非农就业人数降幅为五年半之最，美股周五再次下挫，录得7年来表现最差的一周。市场担心金融救援计划不足以舒缓信贷市场，或令美国经济避免衰退。不过美元依旧上涨，因风险厌恶情绪依旧高涨，美元继续得到支持，美元指数上涨到13个月高点80.93。投资者担心欧洲可能没有足够措施应对信贷危机，法国总统萨科齐周六将同德国、意大利和英国领导人,以及欧盟高官和欧洲央行总裁特里谢会晤,力求找到欧洲认同的对国际金融危机的解决办法。

纽约时段重大数据和事件：美国9月非农就业人数变化-15.9万，失业率6.1%，平均时薪月率0.2%，ISM非制造业指数50.2。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报10325.38点，跌157.47点，COMEX期金收报833.20美元/盎司，跌11.10美元， NYMEX期油收报93.88美元/桶，跌0.09美元。

亚市重大数据和事件：下周一北京时间09：30澳大利亚公布9月ANZ招聘广告总数。日央行召开持续两日的货币政策会议。