每日最新报告(06/23~06/27)

Michelle

6月23日 市场回音(欧洲企业会象特里谢一样乐观吗?)

德国企业信心6月可能更加悲观，今日公布的IFO调查可能会引发欧元/美元短期大幅波动。鉴于油价上涨，通胀压力普遍上升，欧元区经济放缓以及欧央行强硬倾向，IFO调查可能如预期下滑，也有低于预期的可能。另外，上周我们看到德国ZEW调查下跌超过预期，也导致IFO调查有进一步下行风险。不过，同时将公布欧元区服务业采购经理人指数，该指数预计自50.6小幅降至50.5，但关键在于该数据是高于还是低于荣衰分界线50。不管怎样，周一影响欧洲市场最大的因素是德国IFO调查，除非欧元区服务业采购经理人指数偏离预期值过多。

在欧央行加息猜测打压下，德国国债跌至近一年低点109.65。增长放缓的迹象可能帮助国债回升，德国IFO调查和欧元区服务业采购经理人指数均预期下滑。短期阻力在110.75。

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星期日泰晤士报报道，近期英央行释放的利率方面的信息表明英央行立场倾向中性，而不是货币政策委员会考虑提前加息的信号。该文称上周货币市场对英央行的预期有如过山车，英国CPI强劲上涨3.3%激发了强硬预期，但金恩写给财长的信公布后又明显冷却，该文继续指出，本月初货币政策委员会会议纪要公布后对利率上扬的担忧重新升温，因为当时委员们讨论过是否有必要加息，而英国零售销售急剧增长3.5%更是加剧了这一担忧，金恩曾强调经济放缓在降低通胀方面起到关键作用。该文最后称金恩有关试图尽快将通胀降至目标水平的努力可能给经济带来不必要的痛苦的表述也许就是目前指导货币政策委员会的中心思想，而对分析员的调查表明市场预期中值为利率年内将稳定在5%。

亚市重要经济数据：英国6月Rightmove房价指数月率-1.2%，年率0.1%；澳洲5月新车销售月率-1.6%，年率2.6%。

其他金融市场：日经225指数下跌84.61点或0.61%，收报13857.47；截至北京时间15：50，近月期油上涨0.84美元，报136.20美元/桶，近月期金上涨5.20美元，报908.90美元/盎司。

欧市重要经济数据：15:00法国6月制造业/服务业采购经理人指数初值；15:30德国6月服务业/制造业采购经理人指数初值；16:00德国6月IFO调查；欧元区6月制造业/服务业采购经理人指数初值。

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德国6月IFO商业景气指数自5月的103.5跌至101.3，因为通胀已经成为更大的挑战，通胀继续打击消费者支出，并增大输入成本。油价创下纪录高点，最高升至140美元每桶，继续挤压公司企业的利润。制造业现况和预期指数都大幅下降。IFO分析师Abberger表示指数下降主要是因为油价高涨，ECB暗示7月可能升息,亦可能打击了企业信心，欧央行没有大幅加息的空间。分析师认为最近的数据显示欧央行对经济的预估可能稍显乐观，欧元被抛，另一方面，美国今日无重大数据，市场早早关注周四凌晨的美联储利率决议，预期美联储将传递强硬讯息，美元受到支持。

欧洲数据和事件：欧元区RBS/NTC制造业采购经理人指数初值49.1；RBS/NTC服务业采购经理人指数初值49.5；RBS/NTC综合采购经理人指数初值49.5；德国6月IFO商业景气指数101.3，现况指数108.3，预期指数94.7。

金融市场：欧洲早盘英国股市上涨，德国股市上涨，法国股市上涨，油价上涨，金价上涨。

约数据和事件：今日北美时段无重大数据事件。

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加央行幅行长肯尼迪下午时段就房地产市场状况发表演讲，表示国内房地产并未经历美国模式的火箭般的发展速度，而当前国内房价的下跌也不会像美国那样大幅下挫。加拿大国内不到5%的住房抵押贷款被划分到次级债种类，次级抵押贷款获批地数量如此低是国内房价并未出现大幅跳水的主要原因。同时与美国相比一个很大的区别在于加拿大国内并不存在房屋的过度供给问题，过度开发和供应也是拖累美国房价大幅下跌的重要原因。货币政策的关键在于消除物价的剧烈波动，显然格林斯潘并未意识到这一点。上周五公布的加拿大4月零售销售表现良好，本周加拿大数据稀少，主要有周五的5月工业品和原材料价格指数以及4月就业人数变化数据，预计美元/加元走势主要取决于美元总体表现以及国际石油会议后原油价格的表现。目前汇价被限制在1.0100-1.0200区间交易，需突破后确认进一步方向。

金融市场：道琼斯工业指数收报11842.36点，跌0.33点，COMEX期金收报887.20美元/盎司，跌16.50美元，NYMEX近月原油期货收报136.74美元/桶，涨1.38美元。

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来自Quick Global Information的数据显示，日本保证金投资者热衷短线交易。他们继续逢低积极买入外币兑日元，但获利后仍然快速结利。美元/日元净多头自上周一的62.8%升至73.0%，与目前美元处于强劲升势一致。不过欧元/日元净多头自52.8%降至45.8%，欧元/美元多头自56.0%降至43.6%。英镑/日元净多头自55.5%小幅升至59.2%，而澳元/日元多头自75.4%降至73.5%，后者毫无疑问是在汇价朝103档上扬过程中受结利影响所致，但长线投资者仍明显大量持有净多头寸。纽元/日元净多头也从88.5%降至85.6%。澳元/日元是表现最好的日元交叉盘，仍是夏季套息交易的首选。

亚市重要经济数据：德国7月GFK消费者信心指数3.9；法国6月商业信心指数102；法国5月消费者支出月率2.0%，年率3.1%。

其他金融市场：日经225指数下跌7.91点或0.06%，收报13849.56；截至北京时间14：45，近月期油下跌0.15美元，报136.59美元/桶，近月期金上涨0.40美元，报887.60美元/盎司。

欧市重要经济数据: 15:30意大利6月消费者信心指数；16:00瑞士5月UBS消费指标；16:30英国5月BBA抵押许可。

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市场传以色列先发制人袭击伊朗核设施，推动避险货币瑞郎和油价上涨，传闻很快被否认，但市场风险意识无论如何是增加了，这两国冲突可能带来的危机让人担忧，英国《每日电讯报》网站报道前美国驻联合国大使John Bolton预言以色列将在11月美国大选之后布什继任人宣誓之前袭击伊朗。另外市场传言汇丰集团计划出价800亿美元收购瑞银集团，支持瑞郎，美元/瑞郎跌至1.0393，欧元/瑞郎跌至1.6177，英镑/瑞郎跌至2.0411。地缘政治风险的增加同时推动原油和黄金价格上涨，欧洲股市普遍大跌，亚市一度繁荣的套息交易也受到抑制。

欧洲时段数据和事件：意大利6月消费者信心指数100；瑞士5月UBS消费指数1.91；英国5月BBA抵押许可2.80万。

金融市场：欧洲早盘欧洲股市下跌，英国股市下跌，油价上涨，金价上涨。

纽约时段数据和事件：德国公布6月消费者物价，北京时间22:00美国公布6月消费者信心指数和里奇蒙德联储制造业指数。

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美国6月消费者信心跌至16年来新低50.4，远低于市场预期。分项显示消费者对现状、未来以及劳动市场的前景更加悲观。里奇门德联储制造业指数自前值-3跌至-12。道指目前已经跌至自3月以来的最差。我们先前提到自3月17日以来，美元指数日图明显运行于一个规范的上升通道中，按照顺势思维，该上升通道可理解为之前跌势的旗形修正，若跌破旗形下边支持，美指可能2次探底。还有一个可能就是当前走势是升势的起始阶段，毕竟汇价已经上破长期下降趋势线阻力。上周五公布的国际货币市场美元隐含净头寸自07年5月以来首次转为净多，美元指数还是存在较大的上行风险，但未平仓合约大幅减少，表明市场交易美元的兴趣减弱。但本周随后将公布一系列重要美国数据包括耐用品订单和新屋销售以及美联储利率决议，美元指数中期走势有望明朗化。日图保利加通道继续收窄，美联储会议前倾向进一步收窄，暗示大的趋势正在酝酿中。

纽约时段数据：美国6月消费者信心指数∶50.4；美国6月里奇蒙德联储制造业指数∶-12

金融市场：道琼斯工业指数收报11842.36点，跌0.33点，COMEX期金收报887.20美元/盎司，跌16.50美元，NYMEX近月原油期货收报136.74美元/桶，涨1.38美元。

Michelle

金融时报今日指出，对澳洲资源的巨大需求引发这一行业一系列相当活跃的并购行为，其中包括英国BG集团以138亿澳元并购澳洲能源供应商Origin Energy，阿赛洛•米塔尔钢铁公司也对Macarthur Coal公司表示了兴趣，而力拓大幅提高铁矿石价格。该文称澳洲农业资源经济局本周预测在截至2009年6月的财年内，商品出口将增长40%，自2003/04年以来商品出口额将增长两倍以上。分析员称澳洲资源部门的活跃行为为澳元/美元提供了良好支持。潜在的利好澳元的并购资金流可能极具规模，而商品市场繁荣引发的澳洲贸易条件空前强势是澳储行仍维持紧缩政策的主要原因之一，尽管澳洲一些经济部门已开始降温。
亚市重要经济数据：日本5月贸易帐3656亿日元，12个月贸易帐总额9.76万亿日元。

其他金融市场：日经225指数下跌19.64点或0.14%，收报13829.92；截至北京时间14:30，近月期油上涨0.14美元，报137.14美元/桶，近月期金下跌1美元，报890.60美元/盎司。

欧市重要经济数据： 16:00意大利4月零售销售；17:00欧元区4月工业订单；20:30美国5月耐用品订单；22:00美国5月新屋销售。

yuki

英国6月CBI分销调查零售销售差额分项自-14改善至-9，高于预期值-16，这一指数已经连续三个月为负，5月为-14，4月为-26，英国家庭预算继续紧张，零售商担忧7月数据也不乐观。3个月平均值继续下行跌至-16，是2005年12月以来最差。销售出现增长的主要是杂货店和超市，鞋类和皮具类商店销售同样增长，而服装、文具、家用耐用品、家具等等销售都在下滑。CBI的Andy Clarke表示高能源价格和对经济的担忧一起打击消费者胃口，而房屋市场相关商品销售预计将继续经历萧条。此前公布的5月英国统计局零售销售强劲上涨，月率3.5%，年率8.1%，而CBI指出他们的分项数据达到9才约等于统计局零售销售年率增长2%，大幅背离带来隐忧。无论如何美联储利率决议前市场相对平寂，英镑从数据中得到适度支持。

欧洲时段数据和事件：意大利4月零售销售月率0.0%，年率-2.3%，欧元区4月工业订单月率2.5%，年率11.7%；英国6月CBI分销调查零售销售差额分项-9。欧央行行长特里谢表示物价上涨幅度“可观”，难以对付，原油产出国有解决短缺问题的意愿至关重要，欣赏美国对待美元问题的态度，没有说过我们将进行一系列的加息。

金融市场：欧洲早盘欧洲股市上涨，英国股市上涨，油价和金价跌落。

北美时段数据和事件：北京时间20：30美国公布5月耐用品订单；22：00美国公布5月新屋销售，明日凌晨02：15美联储公布利率决议；德国公布6月消费者物价，时间不确定。

yuki

美联储以9比1的票数维持利率在2.0%不变，费舍尔成为唯一投票支持加息的理事。美联储称通胀和通胀预期风险已经增加，倾向在8月加息。目前通胀的不确定性很高，预期通胀将在08年和09年减弱。经济正在扩张，但下行风险仍然存在。劳动力市场已经疲软，金融市场依旧承压，信贷状况紧张，房地产市场持续萎缩，能源价格高企可能在未来几个季度拖累经济增长。美联储尽管关注通胀，但对于通胀的阐述未及市场早前预期强硬，货币交易商已经降低了美联储在第三季度升息的预期，美元快速下跌。美元指数日图跌破了保利加通道中轨，5日均线和10日均线形成空头排列，4小时图和1小时图均线空头排列，下一步可能测试日图保利加通道下轨支持72.50附近。

纽约时段数据：美国5月新屋销售∶51.2万；美国上周EIA原油库存变化∶80万桶；美国6月美联储公布利率决议∶2.00%。

金融市场：道琼斯工业指数收报11811.83点，涨4.40点，COMEX期金收报882.30美元/盎司，跌9.30美元，NYMEX近月原油期货收报134.55美元/桶，跌2.45美元。

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新西兰第一季度经常帐赤字高于预期，几乎与一年前持平，赤字自一年前的22.1亿纽元小幅回撤至21.6亿纽元，尽管商品和服务项目录得四年内最大盈余，向海外投资者支付的巨额利息和红利导致收入赤字上升，是经常帐赤字没有大幅改善的关键原因。得益于强劲的经济增长，12个月赤字规模虽仅从两年前的高点146亿纽元小幅降至138亿纽元，但其占GDP的比重下降幅度更大，截至3月的一年内赤字占GDP的比重虽仅自截至12月的7.9%小幅降至7.8%，但相对于两年前录得的记录高点9.3%却有明显改善。周五将公布GDP数据，商品和服务项目获得巨大盈余表明净出口为增长提供了强劲动力，但国内消费和投资疲弱拖累整体经济成长，因此预计GDP季率下降0.3%。

亚市重要经济数据：德国5月进口物价指数月率2.4%，年率7.9%；法国6月消费者信心指数-46。

其他金融市场：日经225指数下跌7.60点或0.05%，收报13822.32；截至北京时间14:45，近月期油下跌0.51美元，报134.04美元/桶，近月期金上涨6美元，报888.30美元/盎司。

欧市重要经济数据： 15:30 意大利6月商业信心指数；16:00 欧元区5月M3货币供应；20:30美国第一季度GDP终值，PCE物价指数终值；22:00美国5月成屋销售。

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昨日美联储没有加息，态度不及市场预期强硬，失望之余市场再次对美元前途失去信心，美元指数有望连续三日收得阴烛，昨日收盘于72.13-74.26升浪的61.8%fibo回档72.97下方，中期关注能否跌破上升通道下轨。分析师认为美联储可能错过了意外加息巩固美元反弹势头的黄金机会，如此一来美元的命运将再次掌握在油价走势手中，若油价持续保持在130美元上方，美元可能继续贬值；另一方面，若油价最终反转跌落，那么汇市将认为欧央行只需加息一次就可，如此一来欧元/美元支持就有限，美元也能喘口气。目前更可能上演的是前一种情况，刚刚欧佩克主席预测油价夏季将达到150-170美元/桶，情绪悲观之余，市场买入避险货币瑞郎，瑞郎今日兑美元和欧元都有所上涨。

欧洲时段数据及事件：意大利6月商业信心指数87.1；欧元区5月M3货币供应年10.5%，3个月平均值10.4%。

金融市场：欧洲早盘欧洲股市跌落，英国股市跌落，油价上涨，金价上涨。

纽约时段数据及事件：北京时间20:30美国公布第一季度GDP年率终值，GDP平减指数终值、PCE物价指数终值，核心PCE物价指数终值，以及上周初请失业金人数；22:00美国公布5月成屋销售

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原油价格升至纪录高点和金融机构减计风波打压道指经历大萧条以来最糟糕的6月。通用汽车股价录得3年来最大跌幅，高盛对其作出抛售建议原因是原油价格上涨。利比亚警告将减少原油产量，欧佩克主席称由于美元疲弱，第二季度原油价格可能升至170美元每桶。金融股指数跌至5年低点，花旗银行处于领跌位置，高盛称花旗集团可能在第二季度减计 89亿美元并削减分红。黑莓手机的制造商Motion公司因面临来自苹果公司的竞争压力而削减盈利预期，该公司股价录得02年来最大跌幅。美国银行将于7月1日完成对Countrywide的收购，届时将裁员7500人。美国3大股指均遭遇重挫。道指跌至06年9月以来最低。股市重挫引发市场风险厌恶情绪，继昨日市场对美联储态度不及预期强硬失望之后，美元再次被大量抛售，日元交叉盘全面承压。

纽约时段数据：美国5月成屋销售∶499万；美国第一季度PCE物价指数终值∶3.6%；美国第一季度核心PCE物价指数终值∶2.3%；美国第一季度GDP平减指数终值∶2.7%；美国第一季度GDP年率终值∶1.0%。

金融市场：道琼斯工业指数收报11453.42点，跌358.41点，COMEX期金收报915.10美元/盎司，涨32.80美元，NYMEX近月原油期货收报138.70美元/桶，涨5.15美元。

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今日公布的日本一系列数据表明该国经济仍普遍疲弱，日本央行没有获得加息的机会。日本全国5月和东京6月消费者物价创下11年新高，但几乎完全由于能源价格上扬所致，表明通胀远没有扩散，还没有显示出影响宏观经济的迹象。5月就业人数下降19万，导致年率下滑0.3%，这是连续第四个月年率下降，从而继续打压家庭收入和支出。由于消费意愿不强，企业缺乏定价能力，因而无法转嫁上升的输入成本。除食品和能源外，日本全国和东京消费者物价年率分别下降0.1%和上升0.3%，通胀压力不明显，多数子项价格继续下跌。唯一的亮点是工业产出反弹2.9%，好于市场预期，但近月来相当疲弱，仍维持自12月 以来的下降趋势。今日公布的数据难以令人乐观，表明日本央行在2009年前仍可能维持利率不变。

亚市重要经济数据：日本东京6月CPI月率0.3%，年率1.5%，核心CPI月率0.2%，年率1.3%，日本全国5月CPI月率0.8%，年率1.3%，核心CPI月率0.8%，年率1.5%；日本5月就业人数变化-19万；日本5月零售销售月率-0.2%，年率0.2%；日本5月工业产出月率2.9%，年率1.2%；法国5月PPI月率1.3%，年率6.7%；法国第一季度GDP季率终值0.5%，年率终值2.0%。

其他金融市场：日经225指数下跌277.96点或2.01%，收报13544.36；截至北京时间14:50，近月期油上涨0.20美元，报139.84美元/桶，近月期金上涨0.30美元，报915.40美元/盎司。

欧市重要经济数据：16:00欧元区4月经常帐；16:30英国第一季度经常帐/GDP终值；20:30加拿大4月就业人数变化；美国5月个人收入/支出/核心PCE物价指数；21:55 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值。

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周初套息一度风行，欧元/日元涨势更是看起来无人能挡，但随着全球股市的全面下跌，情况一下改观，近期 G8财长峰会和石油生产国以及消费国会议似乎颗粒无收，各国央行都面临着经济增长降温和通胀高涨的两难局面，一筹莫展，油价自顾自的上涨，毫不理会各地传出的痛苦呻吟，市场的悲观情绪似乎在美联储利率决议前有所收敛，可能期望美联储能采取什么有决断的措施，而这种期望一旦落空，市场很快将自己放纵到绝望情绪当中，金融行业坏消息还是不断，实体经济领域也有噩耗频传，欧美股市昨日大跌，日经指数亚市延续这种势头，套息头寸成为烫手山芋，日元全面上涨，尽管亚市经济数据低迷，避险货币瑞郎继续得到支持，俄罗斯央行表示不排除增加瑞郎储备可能，支持瑞郎。各国央行对美元态度将决定美元是开启又一轮跌势，还是筑底反弹。

欧洲时段数据及事件：欧元区4月经常帐-92亿欧元，季调后-3亿欧元；英国第一季度GDP季率终值0.3%，年率终值2.3%，第一季度经常帐-84亿英镑；欧元区6月商业景气指数0.14，经济信心指数94.9，消费者信心指数-17，服务业信心指数9，工业信心指数-5；瑞士6月KOF领先指标1.01。

金融市场：欧洲早盘欧洲股市跌落，英国股市跌落，油价上涨，金价上涨。

纽约时段数据及事件：北京时间20:30加拿大公布5月工业品/原材料价格指数，4月就业人数变化和平均周薪；美国公布5月个人收入/消费支出，PCE物价指数；21:55美国公布6月密歇根大学消费者信心指数终值。

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密歇根大学6月消费者信心终值较初值下降0.3点，较前值下降3.4点，仍位于28年来低点。现况指数和预期指数均下滑。物价飙升、失业率上扬、房价下跌以及丧失房屋赎回权的比率不断创下纪录高点是消费者信心下滑的主要原因。该数据已经连续5个月下滑，其中预期指数自5月的51.1跌至49.2，是自1979年5月以来的最低水平。现状指数自5月的73.3跌至67.6。消费者对未来一年的通胀预期自26年高点5.2%跌至5.1%，未来5年的通胀预期仍维持在3.4%。消费者预期未来几个月油价将升至4.5美元/加仑，未来5年平均将保持在5.00美元/加仑。90%的消费者认为经济已陷入衰退，对交通工具和家用耐用品的购买计划达到1980年以来的最低迷状态。消费者对未来收入和就业前景的不确定以及高物价表示担忧。

纽约时段数据：美国5月个人收入月率∶1.9％；美国5月PCE物价指数月率∶0.4%，年率∶3.1%；美国5月核心PCE物价指数月率∶0.1％；加拿大4月平均周薪年率∶3.2%；加拿大5月原材料价格指数月率∶3.1%。

道琼斯工业指数收报11348.96点，跌104.46点，COMEX期金收报931.30美元/盎司，涨16.20美元，NYMEX近月原油期货收报142.40美元/桶，涨2.76美元。