全球央行联手防危机

老浪一期

全球央行联手防危机

全球各国央行纷纷向本国银行系统注入资金，以防摩根大通(JP Morgan)突然收购贝尔斯登(Bear Stearns)和美国联邦储备委员会(Fed)意外下调银行贴现率等事件发生后一场大范围的信贷危机变得一发不可收拾。

最新采取行动向市场注资的是英国央行(Bank of England)。该行周一表示，将进行50亿英镑（约合100亿美元）的3天期回购操作，以降低银行间同业隔夜拆借利率。据花旗集团(Citigroup)驻伦敦经济学家迈克尔•桑德斯(Michael Saunders)称，该利率在周一早间一度升至5.8%，远高于央行政策利率5.25%。

英国央行在声明中称，央行将采取行动确保隔夜拆借利率向央行政策利率靠拢，并将与其他国家的央行一道密切跟踪市场动向。

之前，亚洲国家的央行也向市场紧急注资。日本央行(Bank of Japan)在周一早间注资4,000亿日圆，此前日本的隔夜拆借利率一度升至0.52%，超过了央行0.50%的目标利率。在日本央行采取行动后，日本的隔夜利率已经回落至0.505%左右。此外，澳大利亚央行也向市场注资3.83亿澳元以稳定市场局势。

上周日晚间上演了当前这场信贷危机发生以来最扣人心弦的一幕，濒临破产的贝尔斯登被摩根大通以区区2.4亿美元纳入囊中，较前者上周市值缩水九成左右。为了避免经济严重滑坡，Fed将银行贴现率由3.5%降至3.25%，并将能通过贴现窗口借款的金融机构范围扩大至证券交易商。

瑞士央行(Swiss National Bank)发言人透露，瑞士货币市场局势正常。而欧洲央行(European Central Bank)对英国央行的行动不予置评。

中央银行设定大银行间的隔夜拆借利率目标，然后通过公开市场操作增加或减少流动性来将市场利率维持在目标附近，以此来调控经济的增长和物价。当信贷市场在去年8月9日首次出现紧张局势时，欧元区的隔夜拆借利率激升至4.7%，促使欧洲央行向隔夜市场注入将近950亿欧元。

周一欧元区隔夜利率仍维持在欧洲央行设定的目标4%附近，在4.1%上下徘徊，因此欧洲央行周二向隔夜拆借市场注入资金的可能性不大。欧洲央行习惯在中午之前进行此类干预，因为这时候各银行的财务人员肯定都已经到位了。

然而，欧元区货币市场的长期利率正在上升，这说明银行对相互进行较长期限的拆借仍保持警惕，进而增加了欧洲央行宣布新措施来降低此类利率的可能性。

周一欧元区的3个月期贷款利率由上周五的4.617%升至2个月新高4.652%。虽然欧洲央行的主要目标是维持隔夜利率稳定，但决策部门已启动多种操作来稳定长期利率。欧洲央行在上周面向金融机构追加了一笔规模为600亿欧元的3个月期补充性长期再融资操作。然而，货币市场利率继续上升的现实说明，这些操作对于缓和银行的紧张情绪没有起到太大效果。

分析师也对英国央行此类操作缓和信贷市场紧张状况的效果表示怀疑。桑德斯表示，这些操作的规模太小，若真想缓和市场，操作规模应该比现在的大许多倍。

为了缓和货币市场局势，各国央行在上周又一次联手。欧洲各央行与Fed一道追加了向欧洲银行提供的美元资金。欧洲央行将去年12月宣布的100亿美元提升至150亿美元，而瑞士央行则将去年12月宣布的40亿美元提升至60亿美元。